Kursziel: Was Analysten damit meinen und wie Sie es lesen sollten

Was ist ein Kursziel?

Ein Kursziel ist die Einschätzung eines Analysten, welchen Wert eine Aktie in einem bestimmten Zeitraum erreichen könnte, meist in den nächsten zwölf Monaten. Banken und Analysehäuser veröffentlichen ihre Kursziele zusammen mit einer Einstufung wie „Kaufen“, „Halten“ oder „Verkaufen“, im Englischen oft „Buy“, „Overweight“, „Neutral“ oder „Underweight“.

Wie entsteht ein Kursziel?

Analysten schätzen die künftigen Umsätze, Gewinne und Zahlungsströme eines Unternehmens und leiten daraus einen fairen Wert ab. Dafür nutzen sie Bewertungsmodelle, zum Beispiel den Vergleich mit ähnlichen Unternehmen über das KGV oder ein Modell, das künftige Zahlungsströme auf heute abzinst. Kleine Änderungen bei den Annahmen, etwa beim Wachstum oder beim Zins, können das Kursziel deutlich verschieben.

So lesen Sie Kursziele richtig

• Abstand zum Kurs: Ein Kursziel von 120 Euro bei einem Kurs von 100 Euro entspricht einem Potenzial von 20 Prozent nach Einschätzung dieser Bank.
• Durchschnitt statt Einzelmeinung: Aussagekräftiger als ein einzelnes Kursziel ist der Durchschnitt mehrerer Banken und die Spanne zwischen dem niedrigsten und höchsten Ziel.
• Datum beachten: Ein Kursziel von vor drei Monaten kann nach Quartalszahlen längst überholt sein.
• Änderungen sind oft wichtiger als das Ziel: Hebt oder senkt eine Bank ihr Kursziel, zeigt das, wie sich ihre Erwartungen verändert haben.

Wo die Grenzen liegen

Kursziele sind Meinungen, keine Vorhersagen. Analysten passen ihre Ziele häufig dem Kursverlauf an, statt ihm vorauszugehen. Zudem können Banken Geschäftsbeziehungen zu den Unternehmen haben, die sie bewerten. Ein Kursziel ist deshalb ein Baustein für die eigene Einschätzung, kein Ersatz dafür.

Kursziele auf unseren Aktienseiten

Jede Aktienseite von Depot Navigator zeigt die jüngste Einschätzung je Bank laut Medienberichten, den Durchschnitt, die Spanne und den Konsens der Analysten. Gerade bei viel beachteten Werten wie Rheinmetall, SAP oder Nvidia liegen die Kursziele der Banken oft weit auseinander.

Häufige Fragen

Für welchen Zeitraum gilt ein Kursziel?

Meist für zwölf Monate. Einige Häuser nennen auch andere Zeiträume, das steht dann in der jeweiligen Studie.

Wie oft werden Kursziele angepasst?

Häufig nach Quartalszahlen, Prognoseänderungen oder großen Ereignissen. Bei viel beachteten Aktien ändern Banken ihre Ziele oft mehrmals im Jahr.

Was bedeuten Overweight und Underweight?

Overweight heißt, die Bank erwartet eine bessere Entwicklung als der Vergleichsmarkt, Underweight eine schlechtere. Equal-Weight oder Neutral entspricht etwa einem Halten.

Keine Anlageberatung: Kursziele sind Einschätzungen Dritter und keine Prognose von Depot Navigator.